Zinskommentar 07.11.2008

Notenbanken senken Leitzinsen
von Robert Haselsteiner (Gründer und Vorstand der Interhyp AG)

Wie erwartet hat die Europäische Zentralbank (EZB) gestern die Leitzinsen um weitere 0,50 Prozentpunkte auf nunmehr 3,25% gesenkt. Noch stärker hat die Bank of England auf die Aussichten einer globalen Rezession

in 2009 reagiert und ihren Leitzinssatz um 1,50 Prozentpunkte auf jetzt 3,0% zurück genommen. Auch die Schweizer Nationalbank hat um 0,50 Prozentpunkte auf nunmehr 2,0% gesenkt. Damit nutzen die Notenbanken immer stärker den durch die rasch absinkenden Inflationszahlen gewonnenen Handlungsspielraum, um die Realwirtschaft zu unterstützen. Stand noch im Sommer die Inflationsbekämpfung im Zentrum der Überlegungen der meisten Notenbanken, so ist es inzwischen die Stabilisierung des Finanzsystems und die möglichst wirksame Abfederung der Konjunkturabschwächung.

Die Zentralbanken versuchen ebenso, über niedrige Geldmarktzinsen die Kreditkosten für Unternehmen und Privatkunden zu senken und damit für Entlastung zu sorgen. Auch die langen Laufzeiten an den Anleihemärkten wurden angesichts der immer geringer werdenden Verzinsung am Geldmarkt und der Entspannung an der Inflationsfront zuletzt gut gekauft.

Die Renditen sind daher ebenfalls leicht gesunken. Wir gehen davon aus, dass in den kommenden Monaten die Erwartung weiterer Leitzinssenkungen der EZB die Zinsen auf niedrigem Niveau halten wird. Wir rechnen aber auch aufgrund der sehr nervösen Lage an den Kapitalmärkten immer wieder mit kräftigen Tages- und Wochenschwankungen.


Baufinanzierungskunden empfehlen wir, die aktuell günstigen Zinsen gerade in Verbindung mit langen Laufzeiten zu nutzen und die Konditionen festzuzurren. Baugeld mit Zinsbindungen von bis zu 25 Jahren ist weiterhin unter 5% zu haben und bietet damit bei entsprechender Tilgungshöhe Zinssicherheit bis zur völligen Rückzahlung des Darlehens.

Kunden verfügen dabei sogar über die Option, nach zehn Jahren zu kündigen und damit eventuelle spätere Tiefzinsphasen nutzen zu können. Zudem haben Anschlussfinanzierer derzeit noch die Möglichkeit, ihre Finanzierungen bis zu 5 Jahre im Voraus praktisch zum Nulltarif zu verlängern, da verschiedene Finanzierungsanbieter auf die sonst üblichen Aufschläge für Forward-Darlehen verzichten.

Da die Zinsstrukturkurve derzeit wieder stärker positiv wird, werden bald auch die Aufschläge für Forward-Darlehen zur Absicherung von Anschlussfinanzierungen steigen. Hier gilt es, rasch zu handeln und die aktuell noch günstigen Angebote von ausgewählten Banken zu nutzen.

Tendenz
kurzfristig: seitwärts
mittelfristig: seitwärts

Geschrieben 12:32 am 09. November 2008

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